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Lettre de veille n°93 - Conjoncture

Division Documentation

12 - 12 - 2017

CONJONCTURE

Espagne, Portugal : le retour de la convergence du PIB par tête vers le niveau de l’Allemagne est-il transitoire ou durable ?

12/12/2017 - www.research.natixis.com
Depuis 2015 en Espagne, depuis 2015-2016 au Portugal, le revenu par tête se redresse et regagne du terrain par rapport à celui de l’Allemagne. Est-ce un simple ajustement transitoire dû à l’amélioration de la compétitivité, est-ce une évolution durable due à une amélioration structurelle de l’économie en Espagne et au Portugal ?

États-Unis : actualités économiques et financières - décembre 2017

12/12/2017 - frenchtreasuryintheus.org
Selon les observateurs, la Fed devrait augmenter ses taux d’intérêt de 25 points de base lors sa réunion de politique monétaire (FOMC) des 12 et 13 décembre, portant la fourchette cible des taux fed funds à [1,25 %-1,5 %]. Les marchés accordent à cette hypothèse une probabilité supérieure à 90 % (selon les contrats futures Fed Funds à 30 jours).

Que s’est-il passé les dernières fois que les perspectives de production ont été très fortes aux États-Unis et dans la zone euro ?

11/12/2017 - www.research.natixis.com
On observe aujourd’hui aux États-Unis et dans la zone euro que les enquêtes portant sur les perspectives de production sont à un niveau très élevé. Le commentaire usuel est que les économies sont en croissance solide. Regardons ce qui s’est passé les dernières fois que les perspectives de production ont été très fortes aux USA et dans la zone euro. Quelle évolution de l’économie a suivi ?

Nigéria - Point de conjoncture économique

10/12/2017 - www.tresor.economie.gouv.fr
Après avoir enregistré une croissance négative en 2016, le Nigéria est officiellement sorti de récession au deuxième trimestre 2017 avec une croissance de 0,7%. Au troisième trimestre, la tendance a été confirmée avec une croissance de 1,4% en glissement annuel, portée notamment par le secteur pétrolier qui ne représente pourtant plus que 10% de la richesse nationale créée.

Benelux : actualités économiques et financières - novembre 2017

09/12/2017 - www.tresor.economie.gouv.fr
Le projet de plan budgétaire (PPB) de la Belgique prévoit une amélioration du solde structurel (de -1,1% du PIB en 2017 à -0,8% en 2018) qui reste toutefois en-deçà des 0,6% attendus par le Conseil et n’est pas suffisante pour que le pays respecte la trajectoire fixée dans son programme de stabilité et de croissance.

Situation économique et financière de la Lituanie au 3ème trimestre 2017 et perspectives

09/12/2017 - www.tresor.economie.gouv.fr
Au taux de croissance élevé enregistré en 2014 (+3%), avait succédé un ralentissement du rythme de l’activité en 2015, à 1.6%, rapidement résorbé dès 2016 (+2.6%). Le rebond se confirme en 2017, avec un rythme de croissance sur les trois premiers trimestres de 3.8%, en phase avec la prévision du Ministère de l’économie d’une croissance du PIB de 3,6% l’an.

La Finlande doit se doter d’un plan pour inverser le déclin de son aide au développement

09/12/2017 - www.oecd.org
La Finlande est connue pour aider les pays les plus pauvres du monde et pour appuyer les efforts déployés à l’échelle internationale en faveur du développement. En 2016, pourtant, l’aide finlandaise a subi des coupes très importantes. Si le pays veut continuer d’avoir un impact sur le développement, il est indispensable qu’il se fixe un calendrier précis pour rétablir le budget de ses programmes d’aide extérieure, selon un nouvel Examen de l’OCDE.

Brèves économiques de la CEI du 8 décembre 2017

09/12/2017 - www.tresor.economie.gouv.fr
En Russie, l’inflation a ralenti à 2,5% en novembre en glissement annuel, contre 2,7% en octobre en glissement annuel. L’inflation s’élevait à 3,8% sur janvier-novembre en glissement annuel. Selon le ministère du Développement économique, le PIB a crû de 1% en octobre 2017 en glissement annuel contre 2,4% en septembre 2017 en glissement annuel.

États-Unis : les inquiétudes s'auto-alimentent-elles face à l'inversion de la courbe des treasuries ?

09/12/2017 - economic-research.bnpparibas.com
La courbe des Treasuries s’est considérablement aplatie cette année. Un tel aplatissement a été par le passé un bon indicateur avancé des récessions. Ce signal est désormais moins fiable mais on peut se demander s’il ne finira pas par impacter la confiance à l’égard des perspectives.

Le PIB en hausse de 0,6% tant dans la zone euro que dans l’UE28 - 3ème trimestre 2017

09/12/2017 - ec.europa.eu
Au cours du troisième trimestre 2017, le PIB corrigé des variations saisonnières a progressé de 0,6% dans la zone euro (ZE19) ainsi que dans l’UE28 par rapport au trimestre précédent, selon l'estimation publiée par Eurostat. Au cours du deuxième trimestre 2017, le PIB avait augmenté de 0,7% dans les deux zones.

Le ratio recettes fiscales/PIB en légère hausse tant dans l'Union Européenne que dans la zone euro en 2016

09/12/2017 - ec.europa.eu
Le ratio global recettes fiscales/PIB, autrement dit la somme des impôts et des cotisations sociales nettes en pourcentage du PIB, s'est élevé à 40,0% dans l’Union européenne (UE) en 2016, en hausse par rapport à 2015 (39,7%). Dans la zone euro, les recettes fiscales représentaient 41,3% du PIB en 2016, soit légèrement au-dessus du taux de 41,2% de 2015.

Près du tiers du PIB de l'Union Européenne consacré à la protection sociale

09/12/2017 - ec.europa.eu
Depuis 2010, les dépenses de protection sociale ont légèrement augmenté dans l'Union européenne (UE), passant de 28,6% du PIB en 2010 à 29,0% en 2015, selon les données d’Eurostat. En 2015, les deux principales sources de financement de la protection sociale au niveau de l'UE étaient les cotisations sociales et les contributions publiques provenant des impôts, représentant respectivement 54% et 43% des recettes totales.

Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor - novembre 2017

08/12/2017 - www.tresor.economie.gouv.fr
Afin de prendre en compte l’affermissement de la reprise économique en zone euro mais aussi la persistance d’une inflation encore faible, la Banque Centrale Européenne a annoncé le 26 octobre dernier le maintien des taux directeurs à leur niveau actuel, et ceci à un horizon allant bien au-delà de celui fixé pour les achats nets d’actifs.

Zone euro, France, Italie : si le taux de chômage est voisin du taux de chômage structurel, en réalité il n’y a plus d’output gap, et le déficit public structurel est le même que le déficit public observé

08/12/2017 - www.research.natixis.com
Les mesures « officielles » de l’output gap montrent qu’il y a encore sous-emploi dans la zone euro, en France, en Italie, donc que le déficit public structurel est inférieur au déficit public observé, donc que la politique budgétaire n’est pas expansionniste.

Les défaillances d’entreprises en France - octobre 2017

08/12/2017 - www.banque-france.fr
À fin septembre, le cumul sur 12 mois du nombre de défaillances s’élève à 59 402, soit une baisse de 7,3 % par rapport à septembre 2016. Les secteurs de la construction et des activités immobilières enregistrent les plus forts reculs du nombre de défaillances cumulées sur 12 mois (-14 % chacun).

Chiffres clés de l'industrie manufacturière - édition 2017

08/12/2017 - www.entreprises.gouv.fr
L’industrie manufacturière représente 10,2 % du PIB en 2016. Les principaux secteurs sont les industries agroalimentaires (19,8 % de la valeur ajoutée de l’industrie manufacturière), les biens d’équipement (13,9 %) et celui de la réparation, de l’installation et des produits manufacturés divers (13,8 %).

Chiffres clés des services marchands - édition 2017

07/12/2017 - www.entreprises.gouv.fr
Les Chiffres clés des services marchands édition 2017 présentent une synthèse des dernières statistiques disponibles du secteur : poids dans l’économie, production, échanges extérieurs, emploi, coût du travail.

Zone euro : où sera le taux d’intérêt à 10 ans dans 10 ans ?

06/12/2017 - www.research.natixis.com
La croissance potentielle nominale de la zone euro est aujourd’hui de 2,1% par an, et si elle est révisée, ce sera plutôt à la hausse avec l’effet progressif positif probable du digital sur les gains de productivité.

La Fondation Robert Schuman évalue l'impact budgétaire du Brexit pour l'Union européenne

06/12/2017 - www.coe-rexecode.fr
La Fondation Robert Schuman analyse les conséquences budgétaires du Brexit pour l’Union européenne en deux temps : la "facture du divorce" jusqu'au 29 mars 2019 (date à laquelle les traités cessent de s’appliquer en cas d’absence d’accord), et l’après-Brexit au-delà de cette date.

Prix à la consommation de l'OCDE - octobre 2017

06/12/2017 - www.oecd.org
L’inflation annuelle dans la zone OCDE s’est établie à 2.2% en octobre 2017 après 2.3% en septembre 2017. Cette légère diminution est la conséquence de l'évolution des prix de l’énergie et de l’alimentation. La hausse des prix de l'énergie a ralenti en octobre 2017 pour atteindre 5.8% en glissement annuel après 7.7% en septembre.

Les prix à la production industrielle en hausse de 0,4% dans la zone euro et dans l'UE28 - octobre 2017

05/12/2017 - ec.europa.eu
En octobre 2017 par rapport à septembre 2017, les prix à la production industrielle ont augmenté de 0,4% tant dans la zone euro (ZE19) que dans l'UE28, selon les estimations d’Eurostat, l’office statistique de l'Union européenne. En septembre 2017, les prix avaient crû de 0,5% dans les deux zones.
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